国信证券—应流股份—603308—燃机核心铸件订单饱满，受益燃机行业景气上行周期—250123

应流股份是国内航空发动机和燃气轮机精密铸造领域的领先企业，覆盖海内外龙头客户。公司凭借关键技术实现稳定批产交付，并受益于燃机行业的景气上行周期。2017—2023年营收和净利润分别实现了9.82%和30.94%的复合增长率。2024年第三季度合同负债同比增长203.59%，在手订单饱满。公司拟发可转债募资15亿元用于产业链延伸项目，提升产品附加值。尽管存在原材料价格波动、汇率变动等风险，公司前景看好。