维力医疗海外增长引擎启动，内销承压不改长期向好趋势

维力医疗2024年营收15.09亿元同比增长8.76%，净利润2.19亿元增长13.98%，现金流大增37.64%。2025Q1延续增长态势，营收3.48亿元、净利润5892万元分别增12.6%和17.25%。外销收入7.97亿元大增23.74%，占比超50%，受益于墨西哥基地布局及大客户订单恢复；内销因医疗整顿下滑5.39%。护理和导尿产品增速亮眼，毛利率受外销占比提升拖累，但费用控制提升净利率。研发投入持续加码，新产品陆续获批，未来或改善盈利结构。