巍华新材业绩连年腰斩 毛利率暴跌超14%

巍华新材2022-2024年营收连续下滑，分别实现17.76亿、14.86亿、11.07亿元。2024年毛利率同比暴跌14.49个百分点至31.15%，其中氯甲苯系列毛利率仅9.93%。2025年上半年预计净利润同比腰斩至7500-9000万元，扣非净利润跌幅超50%。行业产能过剩导致产品价格暴跌，氯甲苯价格2024年下跌27.6%。募投项目进度滞后，产能利用率持续下滑，应收账款激增超100%，现金流大幅缩水。过度依赖三氟甲基苯系列（收入占比超70%）导致抗风险能力薄弱，面临竞争对手低成本扩张抢占市场。