西典新能年报营收净利双增超预期，但高应收账款与毛利率下滑埋隐患

西典新能2024年年报显示，营业总收入21.65亿元，同比增长17.94%；归母净利润2.28亿元，同比增长14.99%，超分析师预期的2.19亿元。第四季度营收和净利润同比增幅分别达56.04%和45.98%。但毛利率下降5.42%至17.36%，净利率下滑2.5%至10.52%。应收账款同比大增30.33%，显著高于营收增速，现金流表现疲软，每股经营性现金流同比下降25.01%。财务费用因IPO募集资金利息收入减少587.93%，货币资金因融资激增330.53%。公司资本开支扩张明显，在建工程增长124.05%，但分红融资比仅0.09，商业模式依赖股权融资驱动。