梦百合2025中报：净利润增117.8% 毛利率提升

2025年8月26日，梦百合发布2025年中报，1H2025实现营收43.2亿元，同比增长9.4%，归母净利润1.1亿元，同比增长117.8%。其中1Q/2Q2025营收分别为20.4/22.7亿元，同比增长12.3%/6.8%；归母净利润分别为5872/5583万元，同比增长196.3%/70.4%。内外销方面，1H2025内销收入7.5亿元（同比+11.7%），外销34.2亿元（同比+8.1%）；2Q2025内销4.4亿元（同比+17.7%），外销17.5亿元（同比+2.8%）。国内自主品牌1H2025营收5.5亿元（同比+4.0%），2Q2025营收3.1亿元（同比+8.1%），线上渠道表现突出，1H2025线上收入高速增长，2Q2025线上渠道营收同比+25.2%。线下门店方面，截至2Q2025末，直营/经销门店数分别为157/838家（较2024年末净减17/10家，较1Q2025净减12/净增24家），单店收入同比提升，直营/经销单店收入分别为63.3/20.7万元（同比+15.4%/+7,2%）,海外市场北美地区表现亮眼，1H2025北美营收218亿元(同比+76%),美国工厂合计盈利3253万元,欧洲地区2Q2025营收同比下滑45%,主要因大客户消化库存减少采购毛利率方面公司整体毛利率提升至39.2%(同比+1pct),内外销毛利率分别为44.9%/387%(同比+2.1/+pct),国内自主品牌毛利率51.1%(同比+6.7pct),各渠道毛利率均同比提升期间费用率略有上升,1H2025为349%(同比+pct),主要因线上业务投入加大展望未来公司看好国内政策刺激内需及美国本土产能优势释放,内外销业务有望持续正向发展。