梦百合业绩修复弹性显著 全球化布局构筑壁垒

2025年上半年，梦百合营收同比增长9.4%，净利润同比大幅增长117.8%。公司具备显著的业绩修复弹性和长期成长逻辑，全球化产能布局构筑核心壁垒，在中国、美国、泰国、塞尔维亚、西班牙等地设有生产基地，尤其美国工厂设计产能达16—20亿元，有效规避关税，2025年上半年北美营收21.8亿元，同比增长7.6%，毛利率提升至40.1%。品牌渠道协同发展，欧美市场线下品牌和线上跨境电商表现靓丽，2025年上半年跨境电商营收同比增长68.3%；国内市场拓展多品类和多品牌，智能床业务稳居行业头部，门店约千家且开店空间充足，酒店0压房合作超过130万间。公司正处于“估值盈利”双修复起点，基本面逐步向好，叠加全球化布局、品牌化和智能化转型优势，有望迎来业绩和估值的双击。