国金证券：梦百合海外需求回暖盈利回升可期

国金证券分析称，梦百合2022-2023年收入增长乏力主要受海外需求不足、渠道去库及美元加息影响；2022-2024年盈利承压因原材料及海运费上涨、海外产能扩张过快导致财务费用增加及产能利用率低。美国降息预期下，地产后周期需求有望回暖，公司美国产能及电商品牌将受益，海外收入增长可期。原材料价格及海运费回落减轻成本压力，美国产能利用率提升驱动盈利回升。国内记忆绵床垫渗透率低，公司通过经营调整实现门店单店收入增长，品牌势能提升。