天味食品港股IPO，增长故事能否讲好？

天味食品于10月30日向港交所递交招股书，拟募资用于品牌建设、扩大营销网络等。然而，公司在资本市场的表现受到多重因素影响。

公司此前两次募投项目进展不佳，IPO项目历时4年才达产，而非公开发行股票募投项目中的调味品产业化项目在资金到账2年后仍为零投入，且被迫变更，新项目与IPO项目高度重合。

公司业绩波动较大，2020年至2024年营收与净利润同比变动剧烈，2025年上半年营收仅微增1.98%，净利润同比下滑6.99%。

为弥补内生增长不足，公司通过高溢价收购食萃食品和加点滋味股权，导致商誉攀升至4.45亿元。

与此同时，公司在2022年至2024年进行了“清仓式”分红，股利支付率从70.96%攀升至93.58%，实际控制人通过高持股比例获得大量现金。

食品安全问题也引发关注，截至11月30日，平台数据显示11月新增8条投诉，内容主要涉及食品安全问题。公司市值较历史峰值已蒸发逾330亿元，赴港上市前景面临挑战。