水发燃气年报暗藏玄机：净利润靠投资撑腰，扣非暴降83%暴露主营业务溃败

水发燃气2024年年报显示，公司主营收入25.9亿元同比下降20.63%，归母净利润1.03亿元同比上升27.46%，但扣非净利润仅1101万元同比暴跌83.28%。四季度扣非净利润亏损4080万元，显示主营业务持续疲软。财务费用达8690万元，负债率56.36%，货币资金大降62.97%用于偿还借款。非经常性收益（如投资收益9133万元）支撑了利润，但经营现金流和筹资现金流均显著恶化，多项财务指标异常波动与合并子公司、资产处置及融资策略调整相关。