水发燃气一季度净利腰斩！财务健康亮红灯，多指标预警需警惕

水发燃气2025年一季报显示，净利润同比下降34.33%，营业总收入减少5.56%。毛利率和净利率双双下滑，三费占比上升，每股收益下降。财报分析指出公司ROIC一般，分红率低，商业模式依赖股权融资。财务方面，货币资金仅覆盖35.43%流动负债，有息负债率34.79%，应收账款是利润的233倍，存在现金流和债务风险。