苏农银行25H1业绩增速放缓 分红率有望提升

苏农银行25H1营收同比增长0.2%，增速较25Q1下降3.1个百分点，主要受其他非息增速放缓影响；归母净利润同比增长5.2%，增速较25Q1下降1.0个百分点，部分受所得税拖累。25Q2末不良率环比持平于0.90%，拨备覆盖率环比下降33个百分点至387%。测算25Q2息差环比下降6个基点至1.32%，资产收益率下行幅度大于负债成本率。资产质量前瞻指标波动，25Q2逾期率较年初上行7个基点至1.22%，不良生成上升。公司首次提出中期分红方案，每股分红0.09元，若下半年维持此水平，估算2025年全年分红率较2024年提升0.8个百分点。