【观点】苏农银行业绩分析：增长稳健，维持中性评级

苏农银行2025年及2026年一季度业绩增速稳健，净息差边际企稳回升，带动净利息收入增长。对公信贷实现不错增长，但其他非息收入同比下降。资产质量平稳，拨备覆盖率保持较高水平。

投资建议维持2026-2028年净利润预测，并给予“中性”评级，风险提示宏观经济复苏不及预期可能影响净息差和资产质量。