【观点】南华期货：PTA—PX：高库存低估值，震荡看待

周三TA05收于4990（—2），PX05收于7152（42）。PTA工厂库存较节前有明显提升，节后码头PTA库存预期继续增加。3月PTA负荷预计下降，去库20万吨，4月去库20到25万吨。新材料、宁波、英力士重启时间不确定，聚酯负荷预计2月在87%以下。总体而言，PTA自身驱动有限，需关注成本端变化。