N丰倍业绩预增显著 生物航煤赛道前景广阔

丰倍生物是国内废弃油脂资源综合利用龙头，核心业务为废弃油脂资源综合利用及油脂化学品，2025H1工业级混合油收入增长至6.1亿元，销量同比暴涨473%，生物基材料占比达80%。客户覆盖壳牌等国际巨头及丰乐种业等农化龙头，超50%产品出口欧盟。行业前景广阔，欧盟2025年强制加注SAF，公司已向国内SAF龙头供货，工业级混合油产能利用率饱和，募投项目将新增35万吨产能。公司拥有135项专利及ISCC欧盟认证，生物柴油产能国内第六。2025Q1-Q3预告营收增长51%-66%、净利增长22%-34%；中长期看SAF千亿市场及生物基材料拓展，募投项目达产后年增营收39亿元。风险包括原材料价格波动、欧盟政策变动等。