【观点】7月制造业PMI两套口径背离，高技术制造景气占优

本文为8月3日发布的7月制造业PMI深度分析。核心观点是：标普全球与RatingDog联合发布的7月制造业PMI录得50.9，较6月回落0.8个百分点，连续第8个月扩张；而官方制造业PMI为49.2，重回收缩，两套口径同月背离，凸显制造业结构分化。分析认为，高技术制造是当前制造业景气逻辑最顺畅的方向，工程机械ETF广发等被列为高端装备相关标的。

两套口径背离的实质是制造业结构分化，高技术制造偏强、传统周期走弱。就业与出口订单虽有亮点，但采购量收缩、库存连升显示补库动能减弱，需关注后续走势。