星德胜2025中报：净利润下滑 应收账款占比高

星德胜发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入12.23亿元同比上升7.95%，归母净利润9046.7万元同比下降5.11%；第二季度营业总收入6.74亿元同比上升1.83%，归母净利润4893.29万元同比下降11.9%。报告期内，毛利率16.76%同比减4.04%，净利率7.39%同比减12.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计4455.51万元，三费占营收比3.64%同比增13.15%，每股净资产10.57元同比增7.24%，每股经营性现金流0.45元同比增87.59%，每股收益0.47元同比减16.07%。公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达265.54%。此外，公司现金资产健康，去年ROIC为12.12%，资本回报率较强，历史财报表现较好，上市以来中位数ROIC为25.95%，2024年ROIC为12.12%，投资回报较好，需关注应收账款状况。