安井食品务实调整蓄势待发，业绩承压下寻求增长突破

安井食品2024年营收151.27亿元，同比增长7.7%，归母净利润14.85亿元，同比微增0.46%。2025年Q1营收36亿元，同比下降4.1%，净利润3.95亿元，同比下滑10%。分产品看，面米类受竞争拖累下滑，火锅料及菜肴类逆势增长，但农副产品类因价格因素下降。渠道方面，经销和新零售增长显著，特通直营下滑。公司通过新品开发（如锁鲜装6.0、嵊州小笼）及渠道拓展（麻辣烫、电商）应对市场压力，但成本上升和竞争加剧导致毛利率承压，净利率同比微降。分析师维持“强推”评级，认为公司通过战略调整有望恢复增长，但需关注新品落地及行业竞争变化。