安井食品年报营收稳健增长但Q1利润承压，渠道调整与新品发力并行

安井食品2024年营收151.3亿元（+7.7%），归母净利润14.9亿元（+0.5%），扣非净利润13.6亿元（-0.4%）。25Q1营收36.0亿元（-4.1%），归母净利润4.0亿元（-10.0%），扣非净利润3.4亿元（-18.3%）。分产品看，调制食品（+11.4%）、菜肴制品（+10.8%）增长，但面米制品（-3.1%）受低价竞争拖累。分渠道，经销商收入增长8.9%，新零售增长33%，但特通直营和商超下滑。24年毛利率稳定，25Q1因原料涨价和促销折让致毛利率下滑。费用端管理费用增加，净利率承压。