安井食品年报增收不增利，Q1双降承压，龙头能否逆风翻盘？

安井食品发布2024年报及2025年一季报：2024年营收151.3亿元（+7.7%），归母净利润14.8亿元（+0.5%），Q4净利润增22.8%；2025Q1营收36亿元（-4.1%），净利润3.9亿元（-10%）。分品类看，火锅料、菜肴制品增长亮眼，但面米制品受竞争拖累；分渠道经销商稳健，新零售高增。毛利率稳定，Q1因促销下滑。公司维持“买入”评级，但需警惕成本及竞争风险。