安井食品Q3业绩回暖 多渠道增速亮眼

西南证券发布安井食品2025年三季报点评并给予买入评级。前三季度营收113.7亿元增2.7%，归母净利9.5亿元降9.3%；Q3单季营收37.7亿元增6.6%，归母净利2.7亿元增11.8%，扣非增15.3%。Q3菜肴、调制食品业务增长，米面下滑，新增烘焙业务贡献收入；商超、特通、新零售渠道增速亮眼。Q3毛利率平稳，费用控制好，盈利能力稳中有进，龙头地位稳固。