【观点】东兴证券研报指行业结构性修复，重点推荐安井食品

东兴证券于2026年5月13日发布食品饮料行业研究报告。报告通过分析2026年第一季度及合并季度的经营性净现金流与自由现金流数据，指出食品饮料行业正处于“现金流边际修复”阶段，并呈现出结构性复苏特征。

报告采用“现金流四象限”框架分析子板块，认为预加工食品是第一象限中最清晰的方向，其现金流高增长与餐饮供应链修复、连锁餐饮扩张趋势一致。基于此，报告在投资策略中明确建议优先关注现金流修复强的预加工食品龙头，并重点推荐安井食品。