【观点】至信股份业绩深度分析：三重驱动打开估值空间

文章深度分析了至信股份2025年业绩及未来增长逻辑。公司2025年营收40.53亿元，同比增长31.25%，归母净利润2.27亿元，同比增长11.52%，新能源车型收入占比升至79.04%。核心观点在于三重变化协同共振：客户拓展带来订单储备，产能扩张解决瓶颈，机器人业务开辟新增长极。

公司绑定长安、吉利等头部客户，前五大客户销售占比65.28%，订单储备充足；产能方面，募投项目新增年产239.99万套冲焊件产能，预计2026-2027年陆续投产。

机器人子公司衍数自动化外部收入同比增长156.48%，毛利率提升，成为第二增长曲线。文章认为公司正从传统供应商向智能制造平台跃迁，估值有重估空间。