冲压龙头双轮驱动！华达科技新能源+新质生产力打开千亿增长空间

东吴证券首次覆盖华达科技给予买入评级，认为公司作为合资时代汽车冲压件龙头，通过收购江苏恒义切入新能源赛道，布局电池托盘、电机壳等产品，并拓展小鹏、蔚来等客户。公司设立华汽新能源推进一体化压铸，2024年恒义并表后预计增厚业绩。同时布局低空经济（获eVTOL飞行器定点）和人形机器人领域（与埃夫特合作并小批量供货），形成三重增长曲线。预计2025-2027年净利润分别为4.70/5.84/7.33亿元，对应PE 34/27/22倍，风险点包括原材料成本、新能源销量不及预期等。