期货走强现货承压，傲农短期震荡中长期偏空

期货主力合约2505因价格过低提前走基差修复逻辑，走势强于现货；全国现货猪价震荡，区域价差明显。供应端企业出栏平稳，散户惜售，但需求处于淡季且供强需弱格局未改。能繁母猪存栏量微降但仍在高位，中长期生猪供给偏空。自繁自养利润小幅回升，当前处于猪周期下跌阶段，预计2026年开启新周期。机构持仓方面，中信、国泰君安等主力席位净空持仓显著。投资建议提示关注二次育肥抛压风险，短期震荡为主。