生猪价格与投机情绪冰火两重天，*ST傲农产能扩张暗藏风险

4月以来，贸易战导致原料价格上涨、内需刺激及PED损失等因素推动生猪定价中枢上移，刺激二次育肥群体入场积极性，月底入场进度近半。但南方市场因温度升高出现肥标价差倒挂、均重偏高，压栏收益降低导致投机情绪降温，近期盘面与现货走势背离。中期看，二育栏利用率提升对价格的带动弱于往年，反映存栏基数仍大，产业主动累库明显；行业盈利改善刺激养殖户增产，社会猪圈闲置率下降，远月合约或转向交易产能逻辑。