生猪供强需弱格局持续，傲农生物短期承压明显

截至5月19日，生猪期货价格除主力2509合约外普遍下跌，现货价格全国多地持续走低，河南、广东等地猪价跌破15元/公斤。供应端企业出栏节奏放缓但社会大猪抛售增加，市场供应宽松；需求端屠宰开工率下降，终端消费因夏季来临进一步疲软，短期难改供强需弱格局。能繁母猪存栏量环比微降，但全年产能仍持续兑现，中长期利空。当前处于猪周期下跌阶段，机构持仓显示期货市场普遍看空（中信、国泰君安等头部期货公司净空持仓显著）。策略建议暂观望，风险点在二次育肥行为可能扰动市场。