四季度初猪价或现年内低点！供需博弈叠加多重变量交织

预计2025年四季度初猪价可能出现年内低点，主要受供需变化、生猪体重、出栏节奏及饲料成本等多重因素影响。6-12月生猪供应量先减后增，10-11月供需比达峰值，屠宰量波动明显。交易均重高位、二育补栏、集团增量出栏或加剧供应压力，叠加需求韧性滞后，四季度实际供需比可能超预期。饲料成本低位刺激二次育肥，但补栏热度同比下滑。综合判断，四季度初猪价低点概率较大，或对养殖企业盈利形成压力。