【观点】养猪成本三年降3元，行业周期逻辑转向成本分化

养猪成本三年降了3块钱，行业正从“周期的游戏”转向“成本的游戏”。文章指出，2026年初行业平均完全成本已降至约12.42元/公斤，PSY提升至24.3头，效率提升对冲了产能收缩效果。政策端要求大型猪企“四个带头”压减产能，但成本中枢下移使猪价反弹天花板变低。行业成本分化显著，头部企业斤成本低于6元，而傲农生物等处于第三梯队（6.5-7元/斤），头均成本差距超300元。投资逻辑应从猜测猪价转向识别成本优势企业。