社零数据喜忧参半，政策红利成家纺行业关键变量

山西证券研报指出，2025年4月国内社零总额同比增长5.1%，其中限上金银珠宝类增速超25%，但纺织服装类增速环比下滑至2.2%。报告建议关注受益政府补贴的家纺公司水星家纺等，并认为其有望在消费复苏中受益。