【观点】国盛证券维持水星家纺"买入"评级，看好产品渠道效率释放增长潜力

国盛证券发布研报维持水星家纺"买入"评级。公司2026年上半年扣非业绩增长优异，产品与渠道效率持续释放。

线上业务方面，公司巩固天猫、京东等传统电商平台优势，同时强化抖音、小红书等内容电商布局，主推的雪糕被、人体工学枕等大单品兼具差异化与传播属性，带动全品类销售增长。线下业务聚焦门店优化，加快关闭低效门店的同时推进第九代标杆门店焕新升级，持续优化单店模型。

研报认为公司当前估值具备安全边际，长期增长逻辑清晰。