柳药集团年报增收不增利：毛利率暴跌、Q4净利润腰斩，百亿应收账款成隐忧

柳药集团2024年年报显示，全年营收211.82亿元，同比增长1.78%，归母净利润8.55亿元，同比增长0.62%，但扣非净利润仅微增0.01%。第四季度营收、净利润同比分别下降0.11%和20.6%，表现疲软。毛利率11.37%、净利率4.1%，同比均显著下滑，成本压力凸显。现金流净额增长41%，但应收账款达106亿元，占利润比例超1200%，存在风险。费用控制部分有效，销售费用逆势增长13.7%，零售业务毛利率高但利润下降。公司计划通过渠道协同、中药研发等战略提升竞争力，但需应对政策、竞争及应收账款管理等挑战。