今世缘Q1营收净利双增长但环比暴跌！毛利率承压引发市场担忧

今世缘2025年第一季度营收约50.99亿元，同比增长9.17%；净利润16.44亿元，同比增长7.27%；扣非净利润16.39亿元，同比增长7.45%。对比2024年第四季度数据，营收环比下降7.56%，净利润环比下降34.84%，扣非净利润环比下降38.67%。毛利率、净利率等指标出现波动，销售/管理/财务费用率分别为6.6%/17.4%/3.3%，同比变动-1.6/2.2/-0.87个百分点。2024全年营收115.46亿元，净利润34.12亿元。2025-2027年营收预测分别为125.59/138.38/152.89亿元，对应PE估值16-13倍。