今世缘业绩增长但盈利承压，机构评级下调引发关注

今世缘发布2024年报及2025年一季报，2024年营收115.46亿元（+14.31%），归母净利34.12亿元（+8.80%）；2025Q1营收50.99亿元（+9.17%），归母净利16.44亿元（+7.27%）。特A及以上产品占比94.4%，省外市场增速27.37%，经销商数量持续增加。但毛利率下滑3.6个百分点至74.75%，净利率同比下降，合同负债减少。太平洋证券下调目标价至53.64元，给予增持评级，但其他机构仍以买入为主。