今世缘营收增长难掩渠道寒意 预收款骤降暴露隐忧

2024年白酒行业整体承压，渠道库存问题凸显。今世缘在营收增长的情况下，合同负债却大幅减少，降幅位列行业前茅。合同负债反映经销商打款积极性，今世缘营收与洋河、汾酒相当但合同负债仅为39.78亿元，远低于头部企业。贵州茅台合同负债减少32%，但今世缘在营收增长背景下预收款下滑更显异常，可能预示渠道动力不足或终端动销压力。