今世缘业绩增速创近8年新低，增长天花板显现省外拓展乏力

今世缘2024年营收115.5亿（+14.3%）、净利润34.12亿（+8.8%），增速创近8年新低（除2020年）。2024年四季度营收、净利润同比双降7.56%和34.84%，2025年一季度增速放缓至9.17%和7.27%，远低于往年20%+水平。合同负债同比锐减44.68%至5.38亿，库存同比增17.25%至51.34亿，销售费用持续攀升但效果有限。省外收入占比仅8%，远低于2025年规划的13%，全国化受阻导致增长天花板明显，150亿营收目标面临严峻挑战。