今世缘业绩失速股东减持 困局重重全国化遇阻高端化受挫

今世缘2024年营收115.44亿元、净利润34.12亿元，增速腰斩至14.3%和8.8%，2025年一季度营收增速进一步降至9.2%，150亿目标面临压力。毛利率下滑3.52个百分点，股东总户数锐减42.88%，第二大股东及北上资金大幅减持。省外营收占比仅8.02%，经销商平均销售额远低于洋河，合同负债下降33.6%，存货增加11.5%。高端产品如国缘四开实际售价与定位不符，省外市场拓展乏力，叠加新政限制政务消费，全国化与高端化战略受阻。