今世缘2025半年报：营收净利润双降 机构维持买入

华鑫证券发布今世缘研究报告，提及公司2025年半年报显示，2025H1总营业收入69.51亿元同减5%，归母净利润22.29亿元同减9%，扣非净利润22.24亿元同减9%；2025Q2总营业收入18.52亿元同减30%,归母净利润5.85亿元同减37% ,扣非净利润5.85亿元同减36%。Q2毛利率同减0.2pct至72.81%，销售/管理费用率分别同增7pct/2pct至19 .02%/5.65% ,净利率同减4pct至31 .58%。产品端，Q2特A类/特A类/A类/B类产品营收分别同减32%/28%/40%/13%；区域端，Q2省内/省外营收分别同减32%/18% ,截至2025H1末经销商共1299家，较年初净增71家。华鑫证券调整2025-2027年EPS至2.40/2 .57/2.91元(前值2.95/3.24/3.60元) ,维持“买入"评级。近90天17家机构评级,买入16家、增持1家 ,目标均价58 .13。