今世缘中期业绩双降 二季度营收净利大跌超29%

2025年9月4日，今世缘披露中期业绩报告。上半年实现营收69.51亿元，同比下滑4.84%；归母净利润22.29亿元，同比下跌9.46%。一季度营收、归母净利润同比分别增长9.17%、7.27%，第二季度营收同比下滑29.69%至18.52亿元，归母净利润同比跌超37%至5.85亿元。主力产品特A、特A类营收同比分别降32%、28%，受政策冲击明显，高端产品扫码率降幅大，价格带越高影响越显著，“四开”及以上产品（尤其是V系）受影响最大，“对开”“单开”“淡雅”系列受影响较小甚至有增长。6月及7月终端动销增速环比下滑，斜率较去年更陡，公司未对费用预算做大调整，8月升学宴影响有待观察，升学宴用酒覆盖全价格带，经济条件好的家庭倾向V系列，公司对此场景支持力度大且受禁酒令影响小。省内市场全线下跌，整体收入同比降6.07%至62.54亿元，南京、淮安、苏中、苏南、盐城、淮海大区分别同比跌7.94%、4.32%、0.21%、11.04%、6.36%、7.33%，第二季度省内收入同比跌32%，苏中、淮安、南京、苏南营收同比分别降19%、30%、34%、39%。省外市场营收6.28亿元，同比增长4.78%，经销商净增38家至653家，战略聚焦安徽、山东、上海、浙江等周边市场，浙江重点提升产品竞争力，上海、浙江V系表现较好。公司仍投入高端市场，平衡多价格带资源配置，计划推出更低度数白酒产品，需技术突破保证口感和质量稳定。