今世缘大众价位发力，稳中求进夯实百亿根基

华创证券发布研究报告，点评今世缘近期发展大会。公司“十四五”期间成功实现百亿营收跨越，省内市场占有率大幅提升，品牌与产品矩阵持续优化。

展望“十五五”，公司将以改革创新为主旋律，2026年稳中求进，全力打赢市场纵深突破、品牌提升等四大攻坚战，通过大众价位产品下沉精耕应对短期压力。淡雅系列等大众价位产品逆势稳健增长，预计春节期间可贡献更多增量，公司主动调节报表节奏，渠道库存压力边际缓解。

报告维持对今世缘的“强推”评级，调整目标价至45元—56元，认为公司省内动销和份额仍优于竞品。