【观点】东方证券：白酒行业面临三重矛盾，推荐今世缘等标的

东方证券发布白酒行业研究报告，认为白酒面临短、中、长期三重矛盾：短期渠道仍处于低盈利、高库存状态，压力集中在代理商层面；中期行业压力主要体现在价格层面，高端白酒承压最明显；长期白酒从“类奢侈”向“快消品”演变，契合趋势的企业仍有市占率提升空间。

报告强调“实质大于形式”，业绩仍是股价核心支撑，建议关注具备基本面支撑及环比改善空间的白酒标的，推荐今世缘（603369，买入）等。