【观点】白酒中报分化验证出清规律 区域酒率先确认拐点

本篇分析指出，公积金制度改革有望撬动地产与消费预期修复，为酒类板块带来情绪层面的贝塔修复。

同时，白酒行业2026年中报呈现鲜明分化：高端与次高端酒企主动控货去库，短期报表承压但价盘健康；以今世缘为代表的区域强势酒企则率先验证业绩拐点，二季度营收与利润实现双位数增长，盈利能力持续优化。

分析认为，这一分化规律验证了“先出清、先拐点”的行业逻辑。综合政策面与基本面的边际改善信号，当前酒类板块正处于配置价值回归的起点。