天风证券—食品饮料（酒水饮料）行业2025年年度策略：守得云开，预期先行—250212

2025年白酒行业预期触底反弹，进入由量的结构变化和优质产能主导的增长阶段。今世缘作为强品牌酒企之一，具备稳定穿越周期的能力，有望在行业回暖中受益。报告建议关注包括今世缘在内的多个白酒企业，因其产品矩阵丰富且具有上下产品联动能力。