招商证券食品饮料行业2025年度策略：拐点已至 明年情绪上可以更加乐观

研报指出，食品饮料板块迎来整体估值修复，业绩拐点逐步到来，尤其是白酒和大众品板块。白酒渠道库存逐步出清，股价有望领先于业绩触底；高端白酒将率先受益于政策刺激，次高端白酒具弹性。大众品提前完成去库存，为明年增长蓄力，龙头公司业绩复苏带动盈利上修。整体来看，低估值、高分红预期的标的反弹空间更高。