国信证券：春节动销延续“弱需求、强分化 酒企重视秩序维护

国信证券研报指出，2025年春节白酒消费氛围弱于往年，动销量同比下滑，但符合节前谨慎预期。高端酒需求好于预期，商务场景或筑底修复。渠道周转加快，库存去化。安徽、四川动销较好，北方市场需求恢复较慢。今世缘、洋河发布停货通知，聚焦去库存和价盘梳理。推荐贵州茅台和山西汾酒，提示宏观经济、政策及成本等风险。