国金证券—食品饮料行业研究周报：白酒淡季动销平稳，软饮景气红利仍上行—250308

本周两会开幕后，白酒板块有所反弹，主要受泛消费交易情绪回暖驱动。白酒行业景气度仍处于下行趋缓阶段，但近期政策预期和实际消费表现可能带来改善。节后名酒单品价盘、渠道情绪平稳，飞天茅台批价小幅回升。预计2025Q1行业报表出清幅度收窄，区域酒企如今世缘等有望实现正增长。目前白酒板块PE-TTM位于周期底部区间，配置价值较高。建议关注高端酒和稳健区域龙头如今世缘。