三美股份Q1净利润预增超139%，制冷剂涨价助推业绩高增长

三美股份发布2025年一季度业绩预告，预计净利润同比大增139%-178%，扣非净利润增长136%-175%。业绩增长主要因制冷剂产品涨价，受二代制冷剂HCFCs配额削减、三代HFCs配额管理影响，供需格局优化叠加下游需求增长，R32等产品价格同比暴涨超90%。二季度空调企业长协价继续上调，R32/R410a价格环比涨14%，当前市场均价同比仍保持45%-65%的高位增长。分析师维持买入评级，但提示原材料波动、需求不及预期等风险。