三美股份业绩爆发！制冷剂供需双利好，配额领先助力高增长

三美股份2024年营收40.40亿元，同比增长21.17%，归母净利润7.79亿元，同比大增178.40%，扣非净利润增幅达257.74%。2025年Q1延续高增长，营收12.12亿元、净利润4.01亿元，同比分别增长26.42%和159.59%。氟制冷剂受益于家电汽车需求爆发和配额制限产，价格同比暴涨56.92%，毛利率提升至46.70%。公司三代制冷剂配额12.12万吨（占15.3%），产能扩建项目推进，分析师上调2025-2027年净利润预期至14.69亿-21.63亿元，维持“推荐”评级。