机构看好制冷剂景气上行，三美股份受益

核心观点认为，2026年三代制冷剂的生产和内用配额相较于2025年仅小幅增加，总量变化不大。

在配额约束下，行业供给端呈现刚性，而下游空调、汽车等制冷设备需求保持增长。看好制冷剂景气周期上行，配额份额居前的企业有望受益。报告中提及的相关标的包括三美股份。