【观点】三美股份业绩驱动分析与投资建议上调

公司2025年及2026年一季度业绩大幅增长，核心驱动力源于制冷剂业务的强劲表现，第三代制冷剂HFCs实施配额制度后行业供给受限，公司凭借领先的生产配额优势充分享受景气红利。

公司积极向氟聚合物、新能源材料等高附加值领域延伸产业链，为长远发展储备动能。投资建议上调盈利预测，维持“优于大市”评级，预计2026-2028年归母净利润持续增长。