国泰君安：2025年二代、三代制冷剂价格有望保持涨势

研报指出，二代制冷剂配额如期削减，供给端紧缩而需求稳定，导致R22等制冷剂价格可能出现弹性上涨。三代制冷剂政策延续，供需格局优化，继续看好其景气周期。空调产销量及排产保持高增长，推动制冷剂价格上涨。三美股份作为国内综合实力强、产品矩阵完善、技术储备全面的制冷剂生产企业，将受益于这些政策和市场趋势。